1.Tinjauan Pasar: Dina 26 Méi, kurs spot tina USD ngalawan RMB murag handap tanda buleud tina 6.40, jeung urus panghandapna keur 6.3871.Apresiasi RMB ngalawan USD pencét luhur anyar saprak konflik dagang antara Cina jeung AS dina awal Méi 2018.
2. Alesan inti: Alesan inti pikeun RMB ulang asupna kana lagu pangajén saprak April asalna tina aspék handap, nu nembongkeun spiral jeung hubungan transmisi logis bertahap:
(1) Dasar tina RMB anu langkung kuat henteu robih sacara dasar: lonjakan aliran investasi sareng deposit dolar AS disababkeun ku diferensial suku bunga Sino-asing sareng bukaan kauangan, kaleuwihan surplus disababkeun ku pangaruh substitusi ékspor, sareng pasipasi anu signifikan. konflik Sino-AS;
(2) The dollar éksternal terus ngaleuleuskeun: saprak awal April, indéks dollar geus fallen ku 3,8% ti 93,23 mun 89,70 alatan pre-reflation sarta cooling sahiji tema laju dipikaresep lila-tungtung.Dina mékanisme parity sentral ayeuna, RMB geus ngaapresiasi ku ngeunaan 2.7% ngalawan dollar AS.
(3) Pasokan jeung paménta pakampungan devisa domestik jeung diobral condong saimbang: surplus pakampungan devisa jeung diobral dina April ieu diréduksi jadi 2,2 miliar dollar AS, jeung surplus turunan kaserang ogé turun sacara signifikan dibandingkeun jeung saméméhna. jaman.Nalika pasar asup kana usum dividen sareng pameseran devisa, pasokan sareng paménta sadayana condong saimbang, ngajantenkeun kurs RMB langkung sénsitip kana harga dolar AS sareng ekspektasi marginal pasar dina tahap ieu.
(4) Korelasi antara USD, RMB jeung indéks USD geus ngaronjat sacara signifikan, tapi volatility geus turun nyata: korelasi positif antara USD jeung indéks USD nyaeta 0.96 ti April nepi ka Méi, nyata leuwih luhur ti 0.27 dina Januari.Samentara éta, volatility direalisasikeun of onshore Nilai tukeur RMB dina Januari ngeunaan 4,28% (leveling 30 poé), sarta éta ngan 2,67% saprak April 1 Fenomena ieu nunjukeun yen pasar passively nuturkeun bentuk dollar AS, jeung ekspektasi plat customer laun jadi stabil, padumukan luhur devisa, beuli low devisa, pikeun ngurangan volatility pasar;
(5) Dina kontéks ieu, turunna panganyarna tina 0.7% dina saminggu nalika dollar AS peupeus 90, deposit mata uang asing domestik peupeus hiji triliun yuan, ibukota northbound ngaronjat ku puluhan milyaran yuan, sarta ekspektasi apresiasi RMB mucunghul deui. .Dina pasar rélatif saimbang, RMB nu gancang naek luhureun 6.4.
3. Fase salajengna: Nepi ka rebound dollar signifikan lumangsung, kami yakin prosés pangajén ayeuna bakal neruskeun.Nalika ekspektasi para nasabah henteu jelas sareng didominasi ku émosi sareng kauntungan sareng karugian akuntansi perusahaan, aranjeunna condong nampilkeun tren anu sami sareng padumukan anu teu kaganggu sareng apresiasi anu teu teratur dina Januari taun ieu.Ayeuna, teu aya pasar bebas atra tina RMB, sarta dina tekanan terus tina dollar AS, ekspektasi pangajén leuwih jelas.
waktos pos: 27-05-21